埃隆·马斯克限度的两家公司jk 露出，外交平台X（前Twitter），东说念主工智能公司xAI晓谕了并吞缱绻。

3月28日，马斯克在X外交平台上晓谕了这笔来回：xAI以800亿好意思元的估值，通过一起以刊行股份收购财富的形势，收购估值为330亿好意思元的X的100%股权。

“设立仅两年的xAI已快速崛起为宇宙高出的AI实验室之一，以前所未见的速率和限制构建了多个先进模子与数据中心。”马斯克在来回综合中，并不忘夸奖两家企业：“领有6亿活跃用户的X平台已成为数字期间的真相广场，曩昔两年更收效转型为宇宙最高效的科技企业之一，为完好意思限制化增长奠定了坚实基础。”

X与xAI的互动，早在2023年就通过用户倒流相互绑定。X也尝试诈骗xAI的聊天机器东说念主绑定会员劳动，进步两家公司的贸易化后劲。

干系词，这笔“左手倒右手”的成本运作，在华尔街却遭到了不小的非议。部分东说念主觉得，这是马斯克企图诈骗AI高涨，遮盖X财务气象欠安的现实。也有不雅点觉得，xAI收购X，施行是为X训斥债务职守，并趁机转圜马斯克的财务压力。

X与xAI的“系结销售”

天然X与xAI方才完成并吞，但两家公司的“系结销售”却由来已早。X平台也一直是xAI旗下聊天机器东说念主Grok的独一进口。

2023年11月，Grok完成对X平台的登陆，但仅对部分客户进行了灰度测试。一个月后，Grok开动对X旗下会员权利Premium+订阅者敞开。

这一进程中，X的Premium+会员权利（免告白、保举机制、创作家报酬等）的价钱，从原先22好意思元/月，一步步被提价到40好意思元/月，终末涨到了50好意思元/月——天然，用户也不错按照30好意思元/月径直购买Grok的劳动。

2024年4月Grok进口完好敞开给了3好意思元/月的X Premium用户，但平常X Premium用户使用仍有限制。

随后等于在本年，大略是在DeepSeek激勉“AI平权通顺”的影响下，X平台依然把Grok 3版块的使用权限透顶免费敞开给X用户使用。况且领先X还限制了用户使用Grok 3对话的次数，而在近期Grok对话次数依然不再受到限制，但文生图功能照旧给出了次数限制。

从用户端的视角来看，马斯克促成X与xAI和并吞，可能是讨论到X平台外交属性与Grok可能产生的化学响应。

按照马斯克的说法，X平台活跃用户数目达到6亿。两边并吞后，xAI能加强X平台的AI属性，X能进步xAI的用户基数。

同期，由于限度权关系详情前，xAI无法名正言顺的获取X上的海量用户数据，而在xAI完成收购后，这一艰涩也将应刃而解。正如X的投资东说念主，Deepwater合资东说念主吉恩·蒙斯特就说，这笔来回能够匡助xAI取得X“荫藏的数据集”。

马斯克自救？

不外，比拟于好多正面的不雅点，最近败光“路东说念主缘”的马斯克操盘的这笔来回，赫然受到了更多的非议。

开首是估值问题。马斯克在2022年通过独到化的形势，以440亿好意思元的价钱收购了Twitter，并更名“X”。

完成来回后，马斯克在里面对X公司进行了大刀阔斧的纠正，并尝试砍掉宽阔低效部门，精减东说念主员等。

干系词，马斯克的动作，反而令X伤筋动骨，公司规画情况不升反降。

萝莉 胜利女神：nikke

X公司执有者之一富达基金在X公司退市后仍然选拔执有部分X股权，因此在按时阐发中，富达基金对X估值的更新也成为了外界对X估值的进攻参考。

而值得提防的是，2024年9月，富达基金估算的执有X股票价值，依然从2022年10月的1980万好意思元，减记到了418万好意思元。淌若按照富达基金的估值，X在2024年1月的总估值，依然从440亿好意思元下落到了98亿好意思元。

天然在尔后的2024年12月份，富达基金又上调了其执有的X股票估值到553万好意思元（约合公司总估值123亿好意思元），但距离马斯克“浮浅凶狠地”为这次来回给出的330亿好意思元估值，仍然相去甚远。

另一方面，华尔街也将这次来回的关怀点，聚焦到了马斯克2022年收购X时同步为X肯求的银团贷款。

彼时，马斯克除使用个东说念主财富，支付现款和股票等形势以440亿好意思元对价收购X外，还向包括摩根士丹利、好意思国银行等在内的银团，为X肯求高达130亿好意思元的银团贷款。面对如斯广博的收购和配套银团债务融资缱绻，彼时有分析觉得，除支付现款和股票外，马斯克例必在一定进度上动用了个东说念主担保来为来回保驾。

限度现在，X官方承认的银团贷款金额为120亿好意思元，较原贷款金额收窄10亿好意思元，但数目仍然高大。讨论到富达握住下调X公司估值的事实，X告白收入在国际外交平台流量分流的几年中亦可能有所下滑，偿债压力或将不小。

分析东说念主士觉得，一般银团贷款的期限在5至7年，绝大多数为到期偿付贷款，但一部分为需要按时支付的轮回贷款。同期，天然X短期无需濒临大额偿债，但永久仍然要讨论自己现款流能否支吾广博贷款。

另一个变量则来自于特斯拉——算作马斯克最进攻的个东说念主资信担保品，特斯拉的股价很猛进度决定了马斯克的担保智力。2022年10月，马斯克完成对X的独到化，彼时特斯拉股价来回于200好意思元/股~250好意思元/股隔邻。随后的两年中，特斯拉股价握住走高，一度创下488好意思元天价。

干系词，算作首创东说念主的马斯克深度参与政事步履，令特斯拉品牌价值在2025年爆炸式缩水，于今仍被华尔街“唱空”。

此情之下，即便外界对该笔银团贷款内幕并不透顶知情，其也可能成为马斯克个东说念主财富的“不定时炸弹”。

在此情况下，马斯克促成xAI收购X，以便xAI为X债务托底，便显得正刚直当。

值得提防的是，凭证公开信息，xAI在近一年完成两轮融资jk 露出，其中旧年10月完成60亿好意思元首轮融资，随后在本年2~3月完成100亿好意思元融资。