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　　字据隆众资讯数据，完了2025年1月2日，本周国内PX产量为77.03万吨，环比+0.32%。国内PX周均产能足下率91.85%，环比+0.29%。

　　数据看点一：PX产能投放偏少，安装负荷高位运转

　　 PX供应延续客岁底以来的高涨趋势av图片，2024年产能足下率平均84.8%，同比2023年77.6%高涨了7.2%。从产能投放方案来看，2024年PX无新增产能，而2025年国内PX产能仅有裕龙石化300万吨/年的安装，且投产时辰简略率在年底。下贱PTA投产来看，独山270万吨已投产出料，2025年PTA依旧还有860万吨的投产预期，因此PTA需求的拉动下，对PX产生一定复古，安装负荷高位运转。

　　数据看点二：加工利润低位运转，扼制负荷进一步走高

　　2024年年底以来，油价颤动走跌，原料端复古偏弱，重叠PX现货供应保管宽松，PXN价差不绝走弱至200好意思元/吨以下水平，2025年头PX-N价差运转至180好意思元/吨，大幅低于2023/2024同时水平，接近于2021/2022年的价钱低点。前期短历程PXM利润也从高位回落，本年头PXM位于80好意思元/吨以下水平，环比客岁同时下滑20好意思元/吨，降幅20%。从开工利润的角度来看，PXN万古辰低位运转，以及短历程PX-M利润压缩后，PX减产意愿徐徐加多，PX举座供应有缩减预期。

　　转头：

　　当今PX供应延续客岁底以来的高涨趋势，但PX产量高涨空间有限，主要有两方面的原因：一是产能投放方案来看，2025年国内PX产能仅有裕龙石化300万吨/年的安装，且投产时辰简略率在年底，供应增量看存量安装的负荷变化，当今PX开工负荷已高涨至9成以上，进一步高涨空间有限；二是PX加工差来看，PXN以及短历程利润均处于历史偏低水平，且汽油裂解发达较弱，PXN上行能源不及，PX产量进一步高涨空间有限。总体来看，下贱PTA产能彭胀，对PX需求产生较强复古，瞻望PX供应保管在高位，但供应增量有限。

　　接头员：张宗珺

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